“老爷车”在西方已经成为了一项非常系统的收藏项目。而胡润百富近期发布的《中国千万富豪品牌倾向报告》显示，老爷车在中国富豪的收藏习惯中排名第九，占比2%。

美国老爷车俱乐部对老爷车是这样描述的：“早期使用过的非凡的，拥有优良设计，高工艺标准及制作至今仍可驾驶的老式汽车。”

根据普遍的定义，复古车型是指超过30年，现代车型超过20年。老爷车中数量居于第一位的是大众汽车中的甲壳虫系列。

▲1951年款甲壳虫汽车

不过以投资回报为导向的车主也会专注于其他经典款式，比如保时捷911系列，明星系列例如梅赛德斯奔驰300SL或者宝马507，甚至一些过时的竞技运动车型。

▲1968 保时捷 911 T

不仅仅是追求复古的人，连投资者们也对于这种四轮设备所蕴含的价值表现出了越来越强的兴趣。

老爷车的需求量（包括作为一种另类投资）已经连涨许多年了。但这种感性的资产投资也隐藏着风险，因此在投资的时候需要将情感与回报机会结合起来考虑。

收藏老爷车的主要群体有两种：

一种是多年以来一直关注这个方面并且已经购买了一种或几种车型。可能出现的增值回报往往不属于他们的主要考虑因素。当然很多爱好者也会为现在的升值而感到开心。

如男星李晨收藏了奔驰SL300、兰博基尼、摩根、威兹曼等老爷车。

▲ 李晨与他的藏车

另一种是40一代之后的人。他们通过高薪的工作或者财产继承积累了财富，喜欢种类繁多的较为年轻的车型，这种车型都是他们童年时期在大街上或者电影中才能见到的。这种情感的联系在购买决策中的地位往往比经济因素更加重要。

如中国老爷车收藏第一人、北京老爷车博物馆馆主雒（luò）文有，目前收藏了两百多辆老爷车，包括全系红旗车，其中有毛泽东、刘少奇、周恩来、彭真、叶剑英、聂荣臻等老一辈革命家的座驾。

▲中国老爷车收藏第一人、北京老爷车博物馆馆主雒文有 

人们可以从老爷车中获得什么回报？这个问题很难回答，因为每一辆汽车都是独一无二的。

一方面有数据显示一辆汽车的市场价值可以达到多高。另一方面汽车价值的确定往往取决于其实际状况、历史情况以及完美的记录。

▲全球不超过四辆的1936年款布加迪

汽车的仿制品近年来明显增多：贵并且罕见的战前汽车被仿造或替代，仿制品往往被赋予相对应的历史渊源然后作为原版正品出售。

所以专业细致的鉴定必不可少。在汽车投资中，这些因素是具有决定性的：尽可能好的车况、详尽的记录、原装性和升值机会。有市场模型分析经验的专家意见对于投资者在寻找投资对象、竞拍、鉴定师介绍以及高价值对象的融资审核方面非常有帮助。

特定的老爷车在过去的几年中部分会带来价值增长。一个范例就是翼形车门的奔驰300SL，在保持良好状态下的这一车型早已超过100万欧元大关。罕见的轻金属版本也很快达到500万欧元甚至更多。

▲1955 梅赛德斯奔驰 300 SL 鸥翼

历史研究并不总是为未来发展提供可靠的指导。即使是经典车型也不能排除负增长的可能性。这仍是一个存在风险的投资。

然而在投资决策中实际回报率对于购买者来说往往并不重要。这涉及到价值保值的可能性：汽车作为一项可使用的有形资产，除了财务上的回报率还有情感回报。

投资经典老爷车的人应该知道这一点：老爷车投资是投机的并且不保证资本收益。经典和现代车被视为另类投资并且只适合那些对相关风险有准备的投资者。因此老爷车投资被视为另类投资，是传统投资项目如股票地产之外的补充。

不要低估车的保养费用。老爷车可不是一个挂在墙上的艺术品。一个老爷车应该配有一个合适的车库，有些要求高的车主甚至会购买或租空调系统来维持车库的温度。

▲1925 梅赛德斯 630 K Murphy

如果车主想要给车购买保险，那么上述的车库和温度调节系统是必须的，是购买保险的前提。并且，如果车主想在赛道上驾驶他的老爷车，那么他应该首先确认该活动是否在保险范围之内。

此外，车主还应该对车子平时各种意想不到的维修保养费用做好心理准备。即使车子没有开出过停车位，但也可能由于零件老化而损坏，因此需要定期跟换发动机机油以及其他零件。只要车子坏了一次，除了维修成本外，车子的价值相应的也会降低。

德国Oldtimer Index（老爷车指数）的资料显示，老爷车的投资回报率确实是吸引人的。汽车工业协会每年发布的资料显示，2015年的复古车投资回报率增长了5.6%。该指数从1999年发布至今，每年的平均增长率精确的追平了每年DAX（德国证券指数）的增长率。

当德国老爷车指数广泛地覆盖了老爷车价格的时候，而HAGI Top 50 也列出了从50个汽车品牌中选出的价值超过12万欧元的19个品牌，如保时捷，法拉利，奔驰等等，以此建立指数。5年以来，截至2015年底这个指数增长了162%，平均每年增长21.2%。

▲沃尔沃P1800，在007系列电影中曾多次出现

除了新入购买者，另一个老爷车投资兴趣增长的原因是持续的低利率——当总资产中的大部分都已经从风险和利率的动机出发被分配时，越来越多的投资者将他们的目光放在另类投资项目。老爷车便是一个很好地实物资产补充投资选择。

通常来说老爷车是通过直接购买的方式来获得。如今随着市场的发展，有更多的方法来购买或投资这些车，比如通过合作购买的方式。

如果你是将购买复古车作为一个投资，那么应该首先咨询独立专家的建议。制作市场分析以及有自己分析模型的专家能够帮助物色好的投资车并且陪同买家去拍卖会场。

在复古车市场，那些老爷车车专家是市场和潜在投资者的纽带。他们通过矩阵来分析潜在买家的需求：“哪些品牌是在考虑范围内的？是否适合日常使用？预计购置和日常保养费用是多少？在保修时该注意哪些方面？” 通过这些提问可以缩小选择范围。

▲红旗CA72，是我国汽车工业发展的见证

理想情况下，一个老爷车投资专家应该拥有广泛的人际关系网，并且合作伙伴要相对独立，比如鉴定师，交易商，拍卖行以及专业的车行并应该建立和老爷车品牌俱乐部的联系。

建议在投资前找一位独立鉴定师验车，以此来确定车的来源和配件等情况。底盘和发动机虽然是原产的，但底盘和发动机是否是同一天安装在这车上的？

资深的收藏家还会提出这些问题：我应该如何制定一个可承受的收藏理念，以及长期的资产计划是怎样的？

许多老爷车投资者通过独立专家在市场上匿名查找来进行评估。此外，不是所有的车都会公开地出现在拍卖会待拍名单上，很多车在还没公开就已经被收藏家卖出。

不是每一辆老爷车都有升值潜力。一辆车的价值通过它特别的历史以及具体的车况来决定。标价往往只展示了一个最基本的价格。因此，对于具体的车仔细斟酌思考是至关重要的。如：这个车是不是原装的？车的文件是否齐全？车之前的主人是否名人？

即使是收购价格也附加了保险、车库、维修和备件的费用。高额的固定成本可能会成为收益杀手。汽车的质量越高，后续所需要的费用就越少。

投入资本必须要与固定成本的比例相配。一辆价值低于10万欧元的车几乎是不值得投资的。运营成本会很快中和潜在的价值增长。经验来看，只有价值超过25万欧元的汽车，是可以获得正的投资收益的。

▲1959年原装法拉利250加利福尼亚GTLWB，全球仅生产47辆

对于不想把自己的投资组合仅配置在如股票和债券等传统资产的投资者，如果对于传统老爷车的魅力无法抗拒，完全可以考虑持有这样的资产。

即使“车库黄金”的表现不是每一刻都很出色，但人们可以喷绘、触摸，感受皮革的味道，聆听并感受嗡嗡的引擎声——以及更多只有小轿车才能带来的乐趣。而股票和债券却无法提供这种愉悦感受。

尽管老爷车具有收藏投资价值，但目前中国许多城市现在正面临严重的交通拥堵问题，政府担心过旧的车辆会造成更多的污染，以及安全性无法得到保证，因此禁止超过15年车龄的车辆上路。

这也造成了进口经典汽车变得十分困难，对想收藏和投资老爷车的玩家们来说是一大挑战。

尽管如此，有数据显示，中国老爷车收藏者的人数仍然在上升。这主要得益于中国经济的发展，越来越多的人有闲钱可供投入到他们的爱好中去。

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