瑞银中国首席经济学家汪涛近日在谈到人民币汇率问题时认为，今年人民币对美元贬值不超过5%，年底不超过7.3，这并不是一个大幅的贬值。

“理论上面，如果说人民币高估了多少贬到位就可以了，但现实永远是被市场预期左右。如果贬10%，市场可能觉得还有10%；贬20%，市场觉得还有20%。并非只有中国如此，其他国家也是如此。如果问我人民币对美元贬值的底线，根本没有办法判断。但可能触发一些跟风，汇率有一个最明显的特点就是它超调，永远都在调。”

本月20号川普将正式就任美国总统，汪涛认为川普政策对中国的影响主要有三个方面：第一，外贸和外交政策；第二，财政政策对美国经济增长的作用；第三，川普上台以后，美国的利率走势以及美联储加息速度。

对于美国利率怎么走，汪涛认为这是最现实的，“他胜选第二天就反映美国对中国的压力，增强了对人民币贬值的预期，资本外流的压力也在增加，国内的收益率也在增加。我觉得短期来看压力可能不会消失，今年仍是如此。当然美元到底会走多强，现在市场分化较大。”

部分市场人士认为美元会继续大涨，但有人认为中间存在很大的不确定性，因为汇率的走势和利率还是有一点区别。美元走强很可能是因为欧元区有问题，并非美国自身问题，因为汇率是相对的。

瑞银认为美元可能已经是强弩之末，预计美元兑欧元今年年底会贬值，但是美国利率继续高升的概率可能比较大。这样的情况下，对我国利率方面有一定的压力。

对于近期人民币汇率的浮动问题，汪涛表示，近期的调整相对于人民币本身来说算振幅，但是在国际汇率市场上面，要说大幅波动，做汇率的人都会笑一笑，很平滑嘛。她认为今年汇率会大概率出现更多的双向波动。

“美元很可能是大幅波动，因为今年市场对美元、欧元，美元、日元的走势都看不清楚，没有人敢说现在市场上面，有的人说美元指数会到120，有的人说美元指数已经见顶，会到90，这个分化非常大。”

我们可以观察到2016年以来，由于股市暴跌、楼市高估、人民币跌跌不休、美元持续走强，引发了国内海外投资和换汇大潮。而央妈也采取了一系列应对措施：提高离岸公司开户的审核门槛；内地居民购买香港保险受限；境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资；打击人民币空头......总体是采取了“宽进严出”的政策。

而对于应不应该加强资本管制，市场上存在很大的争议，各路专家也持有不同的观点：

去年人民币对美元贬值超过6%，而根据瑞银的预测“今年人民币对美元贬值不超过5%，美元可能大幅波动”来看，今年要想再获取美元较大幅度的升值收益，目前看来变数很大。

而且当前换汇成本和2016年上半年相比高了很多。举个例子，假设你现在用人民币换10000美元外汇，需要69717元，再将这10000美元兑换成人民币，到手是68869，买卖间损失是848元，约为1.22%。

此外，某国有大行国际部门负责人表示，目前国内对个人持有外币投资的范围限制较为严格，一般仅允许用于办理外汇定期存款或购买外币理财产品。而外币理财产品种类较少，且收益明显低于人民币理财产品收益。“个人持有外币投资渠道有限，收益不稳，具有一定的风险性，除非有实际需要，否则不建议盲目跟风购买。”

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